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Vanna opção de negociação
O presente artigo trata dos gregos das opções de segunda ordem e constitui a segunda parte de um artigo publicado anteriormente intitulado "Opções gregos: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho". Antes de começar, é importante destacar a grande contribuição que Liying Zhao (Analista de Opções na HyperVolatilidade) deu a este relatório. Todos os cálculos e simulações numéricas que serão mostrados e comentados são fornecidos por Zhao.
Os gregos de segunda ordem são sensíveis de gregos de primeira ordem a pequenas mudanças em diferentes parâmetros. Matematicamente, os gregos de segunda ordem não são senão os derivados parciais de segundo ordem dos preços das opções em relação a diferentes variáveis. Em termos práticos, eles medem quão rápido as opções de primeira ordem que os gregos (Delta, Vega, Theta, Rho) vão mudar em relação às flutuações subjacentes dos preços, volatilidade, mudanças nas taxas de juros e decadência do tempo. Especificamente, passaremos por Vanna, Charm (também conhecido como Delta Bleed), Vomma e DvegaDtime. É importante ressaltar que todos os gráficos foram produzidos ao assumir que o ativo subjacente é um contrato de futuros no petróleo bruto WTI, a greve ATM (X) é 100, a taxa de juros sem risco (r) é de 0,5%, a volatilidade implícita é 10%, enquanto o custo de transportar (b) é 0 (o que é o caso quando se trata de opções de commodities).
Vanna: Vanna mede os movimentos do delta em relação a pequenas mudanças na volatilidade implícita (variação de 1% na volatilidade implícita para ser precisa). Alternativamente, também pode ser interpretado como as flutuações da vega em relação às pequenas mudanças no preço subjacente. O quadro a seguir mostra como a vanna oscila em relação às mudanças no ativo subjacente S:
O gráfico relatado acima mostra claramente que a vanna tem valores positivos quando o preço subjacente é maior do que a greve (no nosso caso S & gt; $ 100) e tem valores negativos quando o subjacente se move logo abaixo dele (S & lt; $ 100). O que isso implica? O gráfico destaca o fato de que a vega se move muito mais quando o objeto subjacente se aproxima da greve ATM (US $ 100 no nosso caso), mas tende a aproximar 0 para as opções OTM. Conseqüentemente, o delta é muito sensível às mudanças na volatilidade implícita quando a área do ATM é abordada. No entanto, é importante ressaltar que o delta nem sempre aumentará se os movimentos subjacentes, digamos, de US $ 80 a US $ 100, porque em muitos ativos de risco (ações, índices de ações, algumas moedas e commodities) a volatilidade implícita é inversamente correlacionada ao preço açao. Como resultado, se os futuros de WTI passem de US $ 80 a US $ 100, a volatilidade implícita provavelmente se dirigirá para o sul e esse fenômeno diminuirá a vanna, o que, por sua vez, diminuirá o valor do delta.
Charm (ou Delta Bleed): o charme mede a sensibilidade do delta a um pequeno movimento no tempo até a maturidade (T). Em termos práticos, mostra como o delta vai mudar com a passagem do tempo. O gráfico seguinte mostra graficamente a relação entre as variáveis ​​acima mencionadas:
O gráfico sugere que, como no caso da vanna, o charme atinge seus valores absolutos mais altos quando as opções estão em torno da área do ATM. Portanto, as opções ligeiramente em dinheiro ou fora do dinheiro terão os melhores valores de charme. Isso faz sentido porque o maior impacto da decadência do tempo é precisamente nas opções "flutuantes" em torno da zona ATM. Na verdade, as profundas opções de ITM se comportarão quase como o recurso subjacente, enquanto as opções OTM com a passagem do tempo se aproximarão de 0. Conseqüentemente, os deltas das opções ligeiramente ITM ou OTM serão os mais prejudicados pelo tempo. Charm é muito importante para os comerciantes de opções, porque se hoje o delta de sua posição ou portfólio é de 0,2 e o charme é, por exemplo, 0,05 amanhã sua posição terá um delta igual a 0,25. Como podemos ver claramente, saber o valor do charme é crucial quando se trata de um posicionamento para mantê-lo de forma neutra ou minimizar o risco da carteira.
Vomma: Vomma mede como a Vega vai mudar em relação à volatilidade implícita e normalmente é expressa para quantificar a influência em vega se a volatilidade oscilar em 1 ponto. As flutuações de vomma em relação a S são mostradas no próximo gráfico:
Conforme exibido no quadro acima descrito, as opções de out-of-the-money têm o vomma mais alto, enquanto as opções em dinheiro têm um vomma baixo, o que significa que a vega permanece quase constante em relação à volatilidade. A forma do vomma é algo que todo comerciante de opções deve ter em mente ao negociar porque confirma claramente que a vega que será mais influenciada por uma mudança na volatilidade será a opção OTM enquanto o relacionamento com as opções ATM será quase constante. Isso faz sentido porque uma mudança na volatilidade implícita aumentaria a probabilidade de uma opção OTM expirar no dinheiro e é precisamente por isso que o vomma é o mais alto em torno da área OTM.
DvegaDtime: DvegaDtime é o valor negativo da derivada parcial da vega em termos de tempo até a maturidade e mede a rapidez com que a vega vai mudar em relação à decadência do tempo. O próximo gráfico é uma representação visual de suas flutuações em relação ao ativo subjacente S:
O gráfico acima relatado mostra claramente que a influência do tempo de decaimento na exposição à volatilidade medida pela vega é principalmente sentida na área ATM especialmente para opções com curto prazo até a maturidade. O fato de que o DvegaDtime é matematicamente expresso como derivativos negativos faz sentido, porque o decadência do tempo é claramente um preço que cada titular de opções tem que pagar. A fim de tornar as coisas mais fáceis, dê uma olhada nas parcelas de vega e theta porque você perceberá imediatamente que tanto a volatilidade como a decadência do tempo têm seus valores mais altos e mais baixos na área do ATM. Escusado será dizer que as opções de ATM têm o maior potencial de volatilidade e, portanto, a vega será efetuada mais pela passagem do tempo em que a greve de nossas opções hipotéticas e o preço subjacente ficam muito próximos.
O Serviço de Previsão de Hipervolatilidade permite que você receba as análises estatísticas e projeções para 3 classes de ativos de sua escolha semanalmente. Todos os membros podem selecionar até 3 mercados da seguinte lista: futuros E-Mini S & amp; P500, futuros do petróleo bruto WTI, futuros do euro, índice VIX, futuros do ouro, futuros DAX, futuros do Tesouro, futuros do Bund alemão, futuros do iene japonês e Futuros FTSE / MIB.

negociação de opções.
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Gerenciando a Vega Com Dynamic Vega Option Spreads SJ Options é especializada em gregos de segunda ordem, que são usados ​​para gerenciar dinamicamente seu portfólio de opções. Os gregos da Segunda Ordem não seria bom se você pudesse remover os efeitos da volatilidade da negociação de sua opção? Este é um dos principais objetivos de todos os comerciantes de opções que [& hellip;]

Vanna-Uma Explicação das Opções Gregas.
Uma definição de Vanna e como usá-la.
Opções & # 34; Gregos & # 34; são usados ​​coletivamente para determinar o quão próximo um contrato de opções acompanhará seu mercado subjacente. Vanna é um desses gregos.
Especificamente, a Vanna é a taxa na qual o delta (Δ) de uma opção mudará em relação às alterações na volatilidade do seu mercado subjacente. Vanna também é a taxa em que o vega (v) de um contrato de opções mudará em relação às mudanças no preço de seu mercado subjacente.
É um derivado de segunda ordem e é útil quando um comerciante está fazendo um comércio de delta ou vega-hedged.
Como um pouco de fundo, delta mede o quanto uma opção se move em relação ao preço do recurso subjacente. A Vega mede a volatilidade de impacto que as alterações no subjacente têm uma opção.
Cálculo de Vanna.
A Vanna é o segundo derivado do valor de um contrato de opções ou warrants em relação ao preço e à volatilidade do mercado subjacente. A principal função de Vanna é avaliar a relação entre os primeiros gregos de delta e vega da primeira ordem. Em outras palavras, analisa a relação conjunta de mudanças tanto na volatilidade quanto no preço do ativo subjacente.
Usando Vanna na negociação.
Vanna é a taxa em que o delta e vega de um contrato de opções ou warrants mudará à medida que a volatilidade e o preço do mercado subjacente mudarem, respectivamente. Os comerciantes que desejam fazer uma opção ou garantir o comércio onde o delta ou a vega não mudam, independentemente do que acontece no mercado subjacente, quer usar a Vanna.
Como derivado de segunda ordem - usa opções de primeiro orden como Delta e vega em seu cálculo - pode ser complexo e difícil tentar pensar em todas as maneiras pelas quais a Delta e a vega podem afetar a Vanna, ou como Vanna afetará delta e / ou vega. Aqui estão alguns pontos a considerar:
As opções de chamada têm Vanna positiva, e, assim, colocam posições curtas. As opções de colocação têm Vanna negativo, assim como as posições de chamadas curtas. Isso ocorre devido ao aumento da volatilidade - a vega mede esse impacto - aumentará as mudanças de uma opção que está se movendo para o dinheiro.
Com base nas diretrizes acima, olhar para a Vanna pode dar-lhe uma maneira rápida de avaliar se o seu portfólio de opções é chamadas longas / curtas / chamadas curtas quando você está ocupando várias posições.
Uma palavra final sobre Vanna.
Como grego de segundo ordem, a Vanna normalmente só pode ser útil para os comerciantes que estão envolvidos em negociações de opções complexas ou com comerciantes que detêm um portfólio de opções. Os comerciantes que estão comprando ou vendendo apenas uma ou duas opções por vez, especulando sobre o aumento ou queda ou a falta de movimento de um bem subjacente, geralmente não precisam considerar um cálculo da Vanna. A principal função da Vanna é analisar a relação conjunta das mudanças na volatilidade e no preço do recurso subjacente em uma opção.
Nota: sempre consulte um profissional financeiro para obter informações e tendências mais atualizadas. Este artigo não é um conselho de investimento e não se destina como conselho de investimento.

Os Usos Escondidos de Vanna.
A Vanna é uma ferramenta de opções de grande ordem, muito subutilizada. Além de ser útil por direito próprio em virtude de sua definição simples, também é um indicador valioso que revela informações sobre a estrutura de um portfólio de opções, bem como as propriedades dinâmicas de um portfólio em relação ao tempo. No entanto, permanece conspícuo devido à ausência de matrizes de perfil de risco típicas de muitos comerciantes e gestores de risco. Esta Curva de Aprendizagem pretende explicar as vantagens de vanna e combiná-la com vomma, outra opção de ordem superior.
08 Abr 2018 Enviar para um amigo Imprimir Twitter LinkedIn.
A Semana de Derivados agora está aceitando envios de profissionais da indústria para a Curva de Aprendizagem & # 174; seção. Para detalhes e diretrizes sobre como escrever uma Curva de aprendizado & # 174; , ligue para Robert McGlinchey em Londres (44-20) 7303-1789 ou envie um e-mail para RMcGlinchey @ euromoneyplc.
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